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轉(zhuǎn)型金融已經(jīng)成為當(dāng)下可持續(xù)金融領(lǐng)域的焦點議題，如何突破相關(guān)瓶頸、通過拓展轉(zhuǎn)型金融服務(wù)助力實體經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，在2024年年底的各種總結(jié)活動中，成為監(jiān)管部門、銀行、企業(yè)人士的關(guān)注和討論熱點。
根據(jù)清華大學(xué)等研究機構(gòu)的測算，中國要實現(xiàn)碳中和，需要140萬億左右的直接投資。盡管中國已經(jīng)成為全球規(guī)模最大的綠色信貸市場和綠色債券市場，但這些資金大多流向了新能源等“純綠”產(chǎn)業(yè)。在現(xiàn)有綠色金融體系中，轉(zhuǎn)型經(jīng)濟活動未能得到足夠支持。然而，在全球減排和碳中和目標(biāo)下，碳密集行業(yè)正面臨嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)型升級壓力，亦有大量資金需求。北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿指出，未來面臨的一大挑戰(zhàn)是如何在鋼鐵、水泥、航運等碳排放密集型行業(yè)中大力推動轉(zhuǎn)型金融。
從行業(yè)實踐來看，發(fā)展轉(zhuǎn)型金融仍面臨明晰標(biāo)準(zhǔn)、如何識別轉(zhuǎn)型活動并與金融業(yè)務(wù)對接、企業(yè)缺乏轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和方法、數(shù)據(jù)不足、激勵機制不足等一系列挑戰(zhàn)，這既需要不斷完善頂層設(shè)計，也需要金融機構(gòu)持續(xù)的創(chuàng)新探索，助力行業(yè)經(jīng)驗的積累和基礎(chǔ)設(shè)施的完善。在這方面，作為可持續(xù)金融領(lǐng)域的先行者，外資金融機構(gòu)的實踐或可提供借鑒。
如何設(shè)立轉(zhuǎn)型金融框架，助力可信轉(zhuǎn)型
去年以來，在歐盟等海外市場不斷升級的監(jiān)管要求以及國內(nèi)政策持續(xù)推動下，鋼鐵、鋁、水泥、航運等碳密集行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型壓力急劇增大。
以鋼鐵行業(yè)為例，中國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國和消費國，產(chǎn)銷量都超過全球市場的一半。鋼鐵行業(yè)碳排放量占全國總排放量的15%。覆蓋鋼鐵等行業(yè)的歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）已于2023年10月實施。過渡期結(jié)束后，2026年起，鋼鐵行業(yè)將被正式征收碳關(guān)稅。這也倒逼國內(nèi)進一步推動碳市場建設(shè)。2024年9月，《全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》發(fā)布，鋼鐵行業(yè)有望成為全國碳市場首批擴圍納入的行業(yè)。鋼鐵行業(yè)減排涉及大量的設(shè)備改造升級和技術(shù)開發(fā)，需要龐大的資金支持。比如，世界經(jīng)濟論壇報告認(rèn)為，2020年到2060年，鋼鐵行業(yè)在煉鋼工藝優(yōu)化領(lǐng)域面臨的資金缺口約為3萬億-4萬億元，占整個鋼鐵行業(yè)綠色融資缺口的一半。
河鋼集團是世界排名前列的鋼鐵材料制造和綜合服務(wù)商之一。為積極響應(yīng)國家“雙碳”戰(zhàn)略，2022年3月，河鋼集團發(fā)布低碳發(fā)展技術(shù)路線圖，明確了減碳目標(biāo)和六大降碳技術(shù)路徑。但是，近年來鋼鐵行業(yè)作為產(chǎn)能過剩的碳密集行業(yè)，金融支持不足，一直是行業(yè)轉(zhuǎn)型痛點。針對這一痛點，2023年，渣打中國向河鋼集團供應(yīng)鏈管理有限公司（下稱“河鋼供應(yīng)鏈”）提供了首筆轉(zhuǎn)型融資貸款，用于河鋼供應(yīng)鏈廢鋼采購，以推進河鋼可持續(xù)轉(zhuǎn)型升級。目前，國內(nèi)鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)以長流程為主，以鐵礦石、焦炭為主要原料。鋼鐵行業(yè)減碳的一大途徑是變長流程為電爐短流程煉鋼，以廢鋼為原料的電爐短流程煉鋼工藝比長流程節(jié)約近60%能源，減少80%左右的污染物和二氧化碳排放量。是推動鋼鐵工業(yè)碳達(dá)峰、碳中和的重要舉措。
渣打中國能夠開展這筆貸款業(yè)務(wù)，得益于渣打集團2021年首次制定的《轉(zhuǎn)型融資框架》，該框架每年都會進行更新，以反映不同行業(yè)和地區(qū)的技術(shù)發(fā)展速度的變化。該框架與國際能源署2050年凈零排放路線（“NZE”）保持一致，為相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)提供明晰指引，并每年更新這一框架。渣打集團的《轉(zhuǎn)型融資框架》明確界定了轉(zhuǎn)型活動，包括須與1.5度控溫目標(biāo)一致、不會導(dǎo)致碳鎖定、滿足內(nèi)部環(huán)境和社會風(fēng)險管理框架等；并參考了最新的國際準(zhǔn)則，包括《氣候債券倡議白皮書》、《歐盟可持續(xù)金融分類法》等，列舉了電氣化、鋼鐵、水泥、碳捕獲和利用等領(lǐng)域可以支持的具體轉(zhuǎn)型活動，其中鋼鐵領(lǐng)域就包括廢鋼利用。《轉(zhuǎn)型融資框架》還明確了轉(zhuǎn)型貸款的評估流程。渣打集團在內(nèi)部設(shè)有轉(zhuǎn)型金融委員會（Transition Finance Sub-Committee），負(fù)責(zé)批準(zhǔn)一項資產(chǎn)是否可以被標(biāo)簽為“轉(zhuǎn)型活動”，并監(jiān)管“洗綠”風(fēng)險。
按照渣打轉(zhuǎn)型融資框架的指引，在貸前評估了廢鋼采購的碳減排效應(yīng)、河鋼集團層面的轉(zhuǎn)型計劃以及河鋼的整體環(huán)境以及社會風(fēng)險后，確認(rèn)該筆貸款符合渣打銀行轉(zhuǎn)型融資框架要求，并據(jù)此設(shè)立了專門的貸款額度用于支持河鋼供應(yīng)鏈的廢鋼采購業(yè)務(wù)。在貸后，渣打中國會要求客戶每年針對轉(zhuǎn)型貸款項下提款提供影響力報告，包括提款項目用途、簡要項目描述以及前一年業(yè)務(wù)活動對環(huán)境的影響等。
渣打銀行（中國）有限公司行長兼副董事長魯靜表示，綠色可持續(xù)已成為全球經(jīng)貿(mào)合作的最大公約數(shù)，但不同的市場認(rèn)知、政策框架、落地節(jié)奏、綠色標(biāo)準(zhǔn)等方面存在諸多錯位和差異。“渣打很早就在可持續(xù)金融領(lǐng)域投入大量的人力物力。我們在全球，從倫敦到新加坡到中國香港、中國內(nèi)地，都部署了專業(yè)的團隊。他們當(dāng)中很多都有著高碳排行業(yè)的相關(guān)研究背景，從而可以更有效地幫助客戶研究每一個行業(yè)，尤其是高碳排行業(yè)，如何設(shè)計并落地符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的減碳工具。”
求解數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)
由于中國的碳核算、碳足跡追蹤建設(shè)才剛剛起步，缺乏相關(guān)數(shù)據(jù)已經(jīng)成為制約轉(zhuǎn)型金融開展的突出瓶頸。不過，這也給金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來了新機遇。
一方面，開展碳足跡管理本身就提供了轉(zhuǎn)型金融服務(wù)的業(yè)務(wù)場景。2024年5月，生態(tài)環(huán)境部、發(fā)改委等15個部門聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于建立碳足跡管理體系的實施方案》，要求到2027年，碳足跡管理體系初步建立；到2030年，碳足跡管理體系更加完善，應(yīng)用場景更加豐富。2024年3月發(fā)布的《上海市加快建立產(chǎn)品碳足跡管理體系 打造綠色低碳供應(yīng)鏈的行動方案》亦強調(diào)，提升重點產(chǎn)品碳足跡管理水平，加快打造綠色低碳供應(yīng)鏈，為實現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)提供支撐。
在這一背景下，渣打中國發(fā)放了全球首單支持中遠(yuǎn)海運發(fā)展股份有限公司（“中遠(yuǎn)海發(fā)”）標(biāo)記全產(chǎn)業(yè)鏈碳足跡追蹤的集裝箱制造、銷售、租賃和運營的貸款資金。2024年5月，渣打中國與中遠(yuǎn)海發(fā)簽訂了合作框架協(xié)議，支持中遠(yuǎn)海發(fā)加快推進集裝箱產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)低碳轉(zhuǎn)型。
這筆貸款也是渣打中國在《上海市轉(zhuǎn)型金融目錄（試行）》的精神指引下發(fā)放的。該目錄于2024年1月1日起生效，水上運輸業(yè)即首批被納入的六大行業(yè)之一。水路運輸排放約占全球碳排放總量的2%，不僅自身排放量可觀，而且關(guān)乎企業(yè)的“范圍三”供應(yīng)鏈碳排放管理。
與此同時，金融機構(gòu)還可以聯(lián)合行業(yè)頭部企業(yè)，共同推動產(chǎn)業(yè)鏈上的碳足跡追蹤，以金融產(chǎn)品創(chuàng)新帶動產(chǎn)業(yè)鏈低碳轉(zhuǎn)型。一個例子就是2024年4月3日，由上海市發(fā)展改革委和中國寶武共同主辦，寶山區(qū)和歐冶云商承辦的“綠色低碳供應(yīng)鏈建設(shè)大會”上，歐冶云商高級副總裁張佩璇代表綠碳供應(yīng)鏈公共服務(wù)平臺與渣打中國進行了簽約，為綠色低碳供應(yīng)鏈公共服務(wù)平臺提供專業(yè)綠色金融服務(wù)，推動實現(xiàn)上海市碳足跡測算及認(rèn)證在綠色信貸場景中的首例應(yīng)用。
渣打集團在可持續(xù)金融領(lǐng)域多年的資源投入、團隊建設(shè)和知識積累，為開展轉(zhuǎn)型金融創(chuàng)新提供了保障。渣打集團1997年即成立了環(huán)境與社會風(fēng)險管理團隊，2014年加入氣候債券倡議組織（CBI），2018年創(chuàng)建可持續(xù)金融團隊。2021年，渣打集團宣布到2050年實現(xiàn)融資活動凈零碳排放的新目標(biāo)，并計劃到2030年調(diào)動3000億美元用于可持續(xù)融資。正如其最近發(fā)布的年報所披露，自2021年1月至2024年9月，渣打集團已完成了其中1210億美元的調(diào)配。
賦能企業(yè)ESG信息披露，全方位助力轉(zhuǎn)型價值創(chuàng)造
企業(yè)轉(zhuǎn)型能力不足，尤其是企業(yè)在出海過程中對海外市場氣候信息披露要求、ESG標(biāo)準(zhǔn)等缺乏了解、缺乏專業(yè)團隊，亦是當(dāng)下企業(yè)在低碳轉(zhuǎn)型過程中的普遍挑戰(zhàn)。將金融服務(wù)與非金融服務(wù)相結(jié)合，全方位賦能企業(yè)轉(zhuǎn)型，成為一些領(lǐng)軍金融機構(gòu)擴大服務(wù)供給、創(chuàng)造更大轉(zhuǎn)型價值的有效手段。
2023年以來，全球可持續(xù)信息披露實現(xiàn)里程碑式發(fā)展。國際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會（ISSB）發(fā)布的兩份可持續(xù)披露準(zhǔn)則正式生效，已獲不少國家和地區(qū)采納，并要求強制實施。歐盟《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告指令》（CSRD）也于2023年1月5日起正式生效，將于2024年至2029年分階段實施，要求企業(yè)披露包括供應(yīng)鏈在內(nèi)的相關(guān)環(huán)境、社會影響。2024年，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一指導(dǎo)下，三大交易所發(fā)布了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引》，中國市場的可持續(xù)信息披露進入快車道。
隨著海內(nèi)外監(jiān)管政策的持續(xù)加碼，積極踐行ESG并做好信息披露、有效推進碳減排，對于碳密集企業(yè)尤其是涉外企業(yè)而言，已經(jīng)成為“必答題”。
近期，渣打集團就接受中國石油國際事業(yè)（倫敦）有限公司（“中石油國際倫敦公司”）的獨家委托，為其提供ESG咨詢服務(wù)。中石油國際倫敦公司是中國石油國際事業(yè)有限公司的全資子公司，主要負(fù)責(zé)歐洲和非洲地區(qū)的油氣電碳及新能源貿(mào)易業(yè)務(wù)，近年來不斷加快綠色轉(zhuǎn)型步伐。渣打集團將協(xié)助中石油國際倫敦公司制定全面的氣候變化與可持續(xù)發(fā)展披露路線圖，強化氣候變化與可持續(xù)發(fā)展藍(lán)圖的落地實施，并建立內(nèi)部機制強化監(jiān)督管理，通過培訓(xùn)推動變革實現(xiàn)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。
這也是自2021年首次在綠色可持續(xù)貿(mào)易融資開展合作后，雙方在綠色減排領(lǐng)域合作的持續(xù)深化。通過這種合作模式，渣打集團不僅幫助中石油國際倫敦公司提升ESG表現(xiàn)，增強其長期業(yè)績表現(xiàn)和競爭力，也拓展了未來金融服務(wù)的空間。
總結(jié)
促進高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型對于實現(xiàn)全球碳中和目標(biāo)至關(guān)重要。波士頓學(xué)院教授Samuel Hartzmark等人的相關(guān)研究顯示，在美國，高碳排放公司的碳排放量可以達(dá)到低碳排放公司的1700倍，而高碳排放公司的碳排放強度也可達(dá)到低碳排放公司的260倍。
中國的高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型任務(wù)更為艱巨。包含大量碳密集行業(yè)的工業(yè)，目前仍然占中國GDP比重的三分之一。只有推動碳密集行業(yè)科學(xué)、合理、有序、公正轉(zhuǎn)型，才能實現(xiàn)中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。而這離不開轉(zhuǎn)型金融的支持。
對于金融機構(gòu)而言，在期待監(jiān)管層面轉(zhuǎn)型金融框架出臺的同時，也應(yīng)該主動探索，建立內(nèi)部的轉(zhuǎn)型金融政策，并瞄準(zhǔn)實體經(jīng)濟需求，積極開展產(chǎn)品創(chuàng)新，為中國轉(zhuǎn)型金融的探索以及經(jīng)濟的綠色低碳發(fā)展作出貢獻。
“渣打非常期待與各方攜手合作，分享在轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域的國際經(jīng)驗，助力企業(yè)看得更遠(yuǎn)更清楚、提前做好布局，在綠色可持續(xù)的道路上不斷走深走實，為企業(yè)全球化布局和可持續(xù)發(fā)展貢獻渣打的力量。”魯靜強調(diào)。
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